21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道
受IT股抛售拖累，印度股市1月25日下跌。Nifty 50指数下跌0.47%或101.35点，报21352.60点；BSE Sensex指数下跌0.51%或359.64点，报70700.67点。
1月22日收盘时，印度交易所的股票总价值达4.33万亿美元，略高于香港的4.29万亿美元，印度首次超过香港成为全球第四大股票市场。去年12月5日，印度股市市值首次突破4万亿美元。
安讯士证券总经理兼首席执行官Pranav Haridasan表示，印度超过香港成为全球第四大股票市场，主要原因是其经济增长速度快于其他新兴经济体。尽管全球经济放缓，债务水平高企，但印度在其增长轨道上进展迅速。Pranav Haridasan称，只要印度仍然是一个“稳定之岛”，它就会继续吸引外国证券投资者和国内投资者的资金流入市场。
NRP capital创始人里沙伯•帕拉克（Rishabh Parakh）预计，未来两三年，印度有望位列全球前三大股票市场。
中航信托股份有限公司宏观策略总监吴照银对21世纪经济报道记者称，印度股指过去几年涨幅很大，股市市值以美元计价也增长不少，这也说明了印度股市可能存在泡沫。当前，印度股市的证券化率（股市市值/GDP）已超100%，表明该国股市具有一定的风险。
在Vontobel资产管理公司高级研究分析师Ramiz Chelat看来，印度股市金融和必需消费品板块仍被低估，2024年有望表现良好。Ramiz Chelat强调：“金融股落后于大盘的反弹，增长势头良好。” 在金融公司中，Ramiz Chelat青睐HDFC银行，因为该银行并购了印度最大的抵押贷款机构——住房发展金融公司，从而提高了该银行的抵押贷款渗透率。
连续8年上涨
印度一直是亚太地区表现优异的市场，该国股市已连续8年上涨。
在地缘政治紧张局势和全球经济增长放缓的背景下，印度股市2023年表现出良好韧性，主要股指Nifty 50指数和BSE Sensex指数均录得大幅上涨，使2023年成为自2017年以来表现第二好的一年。其中，Nifty 50指数飙升3600点，达到21800点的历史新高；BSE Sensex指数飙升11000点，超过了72000点的“里程碑”。
中国银行研究院研究员李颖婷告诉21世纪经济报道记者，2023年印度股市表现良好，主要由于在国际环境变化、印度经济增长快速增长等因素推动下，国际和印度本国投资者的信心向好。
印度证券(Share India Securities)首席中盘股分析师阿迪亚•沃拉(Aditya Vora)指出，印度具有的适度高的估值以及强劲的增长前景，使其外国机构投资者的首选目的地。
安讯士证券总经理兼首席执行官Pranav Haridasan表示，“新冠疫情后，印度国内散户将储蓄增量投入股票，这对推高印度股市起到了不可或缺的作用。这一趋势将获得进一步的动力。”
根据公开数据，印度股市注册投资者数量已从2022年12月31日的69.4万人增至2023年12月25日的84.9万人。另外，印度国家投资促进和便利化局的数据显示，在截至2023年3月的上一个财政年度，印度获得了710亿美元的外国直接投资。
Avendus Capital Alternate Strategies首席执行官安德鲁•霍兰德（Andrew Holland）预计，今年将有1000亿美元资金流入印度，尤其是考虑到印度将于6月份被纳入摩根大通的政府债券指数-新兴市场指数。
中短期采取谨慎态度
印度股市在2024年1月再次创下新高。2024年1月15日，BSE Sensex指数达到73328点。目前，该指数在71000点附近交易。与此同时，中小盘股指数也继续飙升，表现明显优于大盘股指数。
即将到来的大选、印度储备银行的利率调整、全球需求增长、地缘政治紧张局势等都是影响印度股市前景的因素。Waterfield Advisors董事总经理兼上市投资主管巴尔加瓦(Shantanu Bhargava)说，在过去五次大选中，印度股市在大选前六个月平均上涨18%，大选前三个月平均上涨8%，大选后几个月平均上涨2%，大选后半年平均上涨10%。
高盛初步假设印度大选后政策将保持连续性，并预期今年和明年的年复合收益增长率约为15%，因此增持了印度市场。高盛集团亚太股市策略师Sunil Koul接受采访时表示，有些人在印度大选前仍在犹豫，一旦大选结束，可能会看到很多人入市。
“我们认为印度提供了最具吸引力的长期机会，”摩根大通私人银行(JP Morgan Private Bank)投资组合经理拉什米•古普塔(Rashmi Gupta)在最近的一份报告中表示：“印度提供了促进增长的政策支持、独特的人口优势以及良好的经济与盈利增长潜力。”
李颖婷则指出，印度股市的乐观情绪能否延续至2024年还有待观望。
首先，当前印度股市估值较高，不排除2024年出现震荡回调的可能。印度股市于2020年触底后快速、大幅上涨，2022年出现回调。2023年，印度股市进一步迎来大幅上涨并屡创新高。在孟买500指数的成分股中，截至2023年末，约9成的股票较年初上涨。进入2024年以来，印度股市出现波动，近半数股票较2023年年末下跌。
其次，拉动印度股市上涨的板块与莫迪政府聚焦的经济发展领域有所出入。近年来，莫迪政府加大基建投入、加快农业改革、推行“印度制造”计划，但印度股市中相关板块规模较小。当前，印度股市中主要的上市企业仍以服务业为主，例如孟买Sensex指数的成分股主要集中于金融、信息技术、消费品和能源领域，权重分别约为36%、16%、16%和11%。
安讯士证券总经理兼首席执行官Pranav Haridasan认为，由于印度股市在去年大幅上涨，短期内可能会看到更高的波动性。但从中长期来看，印度股市有潜力实现高回报率。Pranav Haridasan预计，Nifty50指数将在2025财年达到24000点。
PMS INVAsset合伙人兼基金经理Anirudh Garg建议，2024年可采取“逢低买入”策略。就细分市场而言，与Nifty 50指数等大型指数相比，中小盘股预计波动性更大，回报率可能更高，回调幅度也更大。因此，多元化和风险管理对于投资者在2024年进入印度市场至关重要。
Geojit金融服务公司的研究主管维诺德•奈尔（Vinod Nair）表示，散户投资者中短期内应采取谨慎态度，基于行业轮换和风险程度，优先考虑IT、制药、基础设施和快速消费品。
