云铝股份(000807)2023年年报简析:净利润减13.41%,盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理,近期云铝股份(000807)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中云铝股份净利润减13.41%,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入426.69亿元,同比下降11.96%,归母净利润39.56亿元,同比下降13.41%。按单季度数据看,第四季度营业总收入129.08亿元,同比上升18.27%,第四季度归母净利润14.51亿元,同比上升80.25%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利40.28亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率15.81%,同比增5.8%,净利率11.06%,同比增1.74%,销售费用、管理费用、财务费用总计7.77亿元,三费占营收比1.82%,同比减6.58%,每股净资产7.42元,同比增15.12%,每股经营性现金流1.69元,同比减15.09%,每股收益1.14元,同比减13.64%。具体财务指标见下表:

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-35.75%,原因:2022年末将板带箔业务资产投资入股到中铝高端后减少了本报告期的销售费用。
  2. 财务费用变动幅度为-52.68%,原因:报告期偿还到期借款,同时借款利率降低,借款费用减少。
  3. 研发费用变动幅度为139.84%,原因:报告期内在电解槽高效低耗等方面项目研发费用投入增加。
  4. 经营活动现金流入小计变动幅度为-6.48%,原因:本报告期铝商品销量减少,销价下降。
  5. 经营活动现金流出小计变动幅度为-4.9%,原因:本报告期销量减少原材料采购付款减少。
  6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.09%,原因:本报告期销量减少、铝价下降经营现金流入减少。
  7. 投资活动现金流入小计变动幅度为733.34%,原因:本报告期转让电解铝指标收到预付款。
  8. 投资活动现金流出小计变动幅度为-23.33%,原因:本报告期支付工程款项减少。
  9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.12%,原因:本报告期收到电解铝产能指标预付款及支付工程款减少。
  10. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-98.33%,原因:本期报告期借款减少。
  11. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-64.12%,原因:本报告期偿还借款减少。
  12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.88%,原因:本报告期偿还借款减少。
  13. 货币资金变动幅度为72.78%,原因:本报告期经营业绩较好。
  14. 应收款项变动幅度为-83.08%,原因:本报告期收回前期货款。
  15. 短期借款变动幅度为-85.06%,原因:报告偿还到期借款。
  16. 长期借款变动幅度为-13.98%,原因:报告偿还到期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司现金流进账相对于短债比较多,账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,虽然经营效率较高,但利润率一般,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来开始超高速增长。

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在41.73亿元,每股收益均值在1.2元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是华商基金的周海栋,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十,其现任基金总规模为341.32亿元,已累计从业9年330天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘价值股和成长股。

重仓云铝股份的前十大基金见下表:

持有云铝股份最多的基金为大成新锐产业混合A,目前规模为66.98亿元,最新净值5.247(3月28日),较上一交易日上涨1.33%,近一年下跌9.9%。该基金现任基金经理为韩创。

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