越秀资本(000987)2023年年报简析:增收不增利

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据证券之星公开数据整理,近期越秀资本(000987)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中越秀资本增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入147.93亿元,同比上升4.39%,归母净利润24.04亿元,同比下降4.33%。按单季度数据看,第四季度营业总收入42.19亿元,同比上升21.8%,第四季度归母净利润3.43亿元,同比下降38.84%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利28.33亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率79.41%,同比减16.24%,净利率22.44%,同比减8.24%,销售费用、管理费用、财务费用总计8.63亿元,三费占营收比5.83%,同比减14.93%,每股净资产5.71元,同比增6.03%,每股经营性现金流2.67元,同比增1098.27%,每股收益0.48元,同比减4.33%。具体财务指标见下表:

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司公司账上金融资产相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来开始中速增长。

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在22.05亿元,每股收益均值在0.44元。

重仓越秀资本的前十大基金见下表:

持有越秀资本最多的基金为西部利得中证500指数增强A,目前规模为19.97亿元,最新净值1.4083(3月28日),较上一交易日上涨1.17%,近一年下跌14.74%。该基金现任基金经理为盛丰衍。

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