鼎龙股份(300054)2023年年报简析:净利润减43.08%,三费占比上升明显

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据证券之星公开数据整理,近期鼎龙股份(300054)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中鼎龙股份净利润减43.08%,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入26.67亿元,同比下降2.0%,归母净利润2.22亿元,同比下降43.08%。按单季度数据看,第四季度营业总收入7.95亿元,同比上升3.72%,第四季度归母净利润4574.98万元,同比下降51.99%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.76亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率36.95%,同比减3.01%,净利率10.79%,同比减35.35%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.22亿元,三费占营收比12.06%,同比增31.59%,每股净资产4.73元,同比增6.33%,每股经营性现金流0.57元,同比减4.78%,每股收益0.24元,同比减42.86%。具体财务指标见下表:

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 财务费用变动幅度为101.53%,原因:汇率变化影响汇兑收益减少以及借款利息支出增加。
  2. 研发费用变动幅度为20.20%,原因:公司在光电半导体光刻胶项目业务研发投入增加。
  3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.80%,原因:仙桃产业园区投入建设增加。
  4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为12238.75%,原因:公司借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司现金流进账相对于短债比较多,账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大,可能开启新一轮投产周期。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象,近年来开始高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达412.06%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在4.35亿元,每股收益均值在0.46元。

重仓鼎龙股份的前十大基金见下表:

持有鼎龙股份最多的基金为兴全合泰混合A,目前规模为50.04亿元,最新净值1.1353(4月10日),较上一交易日下跌1.25%,近一年下跌23.42%。该基金现任基金经理为任相栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:公司 2023 年的发展思路和成绩有哪些?

答:2023 年度,公司紧抓半导体材料行业的战略窗口期,结合经营发展需要持续进行业务扩张和产业布局,进一步夯实了公司作为材料平台型企业的综合竞争力,主要的资源投入有三个方面第一是研发投入增加,2023年公司研发投入 3.82 亿元,同比增长 19.84%,占营业收入的比例为 14.33%,以支持抛光液、封装材料、晶圆光刻胶等新业务的开发需求;第二是公司本部材料平台的持续打造和完善,重点围绕新业务增加了人员配置;第三是潜江 CMP 软垫工厂的逐步拉通和仙桃园区的快速建成,体现了公司对相关产品快速放量的信心,也增强了公司的市场竞争力。上述资源投入虽然一定程度上影响了 2023 年的经营业绩,但为公司在未来两年进入半导体材料业务收入、利润增长快车道打下了坚实的基础。


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