A股一月收阴!股票质押回购承压,警惕控股股东质押率较高个股

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在此背景下,融资融券、股票质押式回购再次受到关注。根据东方财富(300059)估算,按照笔数来算,在股票质押市场,目前重要股东已达平仓占比为31.28%,已达预警未达平仓占比为6.91%。未达预警线占比为61.81%。

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截至上周末共有2427只A股存在质押

上述数据为东方财富使用市场通用标准估算得到的结果。东财指出,目前市场上通用的标准有两个,预警线/平仓线比例分别是160%/140%和150%/130%;此处计算时使用160%/140%标准。

根据东方财富援引中登公司最新数据,截至1月26日,A股质押公司数量为2427家,质押笔数为1.62万笔,质押总股数为2.57万亿元,质押总比例为3.76%。

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从主要质押方构成统计来看,证券公司、银行是主要质权方,分别占比达到39.14%和29.62%(按笔数计算)。而证券公司方面,质押公司数量前五名分别为海通证券(600837)、中信证券(600030)、国泰君安(601211)、招商证券(600999)、广发证券(000776)。

下图数据显示,目前上述券商的出质方中,已有不少达到平仓线或预警线。五家券商达到平仓线比例分别为25.50%、33.33%、25.90%、18.20%和22.61%。

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有201家公司第一大股东质押比例超过80%

进一步来看,第一大股东质押比例超过80%的A股上市公司共有201家。其中累计质押占持股比例100%,即全部质押的有59家。

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而质押股份占总市值比重超过50%的则有12家。海德股份(000567)、国城矿业(000688)最多,分别达到75.09%和70.15%。

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而疑似平仓总市值中,最高的是复星医药(600196)、亿纬锂能(300014)、恩捷股份(002812),分别达到131.22亿元、111.73亿元和86.30亿元。

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尽管上述数据仅为估算,实际中重要股东可以通过追保、补充质押等方式提高维保比例,但在弱市中,投资者仍会因担忧质押平仓引发螺旋式下跌,而显示出谨慎态度。

从K线图来看,上述个股中多数经历了大幅调整。如恩捷股份2021年9月曾经触及316.87元高点(前复权计算),但在经过了两年多调整后,截至2024年1月31日,其股价仅剩下42.49元,跌幅超过80%。

在2018年至2022年之间,每逢市场深度回调阶段,也有不少因股价下跌,引发质押了上市公司股票的重要股东被动减持的例子。更重要的是,一旦价格跌到平仓线,而股东不能及时补充质押物,在市场交投清淡的情况下,也可能面临不能卖出的尴尬。

不过,相比之前高峰时期,目前股票质押回购对市场影响已有较大下降。

据证券时报2023年10月报道,权威数据显示,经过持续治理,高比例质押的公司家数已由峰值时的700多家降到当前270多家,减少60%以上,质押市值占总市值的比重由10%下降至4.1%,受大股东高比例质押影响的上市公司将能够“轻装上阵”。违规占用担保整改完成率达90%,上市公司利益得到充分保障,侵害上市公司利益的相关主体受到法律的惩罚。

两融业务方面 已有一些融资客户进入预警区间而补仓

除了股票质押回购外,近期两融业务风险是否可控也是投资者关注的焦点。

Wind资讯统计数据显示,2024年1月,a股市场整体发生融资买入10629亿元,融资偿还11223亿元,期间净买入金额为-593.78亿元。

与融资资金净流出相比,更受关注的是市场维保比例下降。证金公司数据显示,2023年12月29日,市场平均维保比例为254.3%,而到2024年1月30日,平均维保比例下降至234.5%,大幅下滑了近20个百分点。

而31日收盘后,网传某券商人士发布消息称,“今日营业部融资爆仓客户人数为2018年以来最多,多于2022年4月”.

《每日经济新闻》记者咨询了某头部券商投顾,其表示,从本月第三周开始,监管方面就已经开始提示关注股票质押与融资业务可能出现的风险。而其所在券商近年来大幅收缩了股票质押业务,营业部目前已无服务的股质客户。此外,在月底的下跌中,有部分投资者主动进行了减仓,另外,营业部方面对于可能达到预警线或平仓线的客户进行了重点提示,目前尚无客户被强平,但已有不少客户在进入150%的预警线后进行了补充担保品的操作。“总体而言股质与两融业务风险可控,市场下跌更多是情绪导致的惯性下跌。”

申万宏源首席策略分析师傅静涛指出,当前制约市场的主要因素在资金面,性价比已很高但筹码尚未出清(公募基金四季度仓位处于高位),展望未来,对于筹码和政策过于悲观的预期仍有修复空间。2月将是春季行情的关键窗口。

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